Altamir - DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL

ALTAMIR // / Document d’Enregistrement Universel 2019 // 81 Présentation de la Société et de ses activités Facteurs de risques 1.6 FACTEURS DE RISQUES RFA 1.6.1 INTRODUCTION – LES PRINCIPES Les investisseurs sont invités à prendre en considération l’ensemble des informations figurant dans le présent document et repris dans le présent rapport du gérant, avant de se décider à acquérir ou souscrire des valeurs mobilières de la Société. Les travaux portant sur l’identification des facteurs de risque, leur impact sur la Société, la probabilité d’occurrence et les mesures de gestion de ces risques tels que décrits plus loin ont été réalisés sur la base des performances et de la situation de la Société au 31 décembre 2019, avant l’arrivée de l’épidémie de coronavirus. Ces travaux ont été approuvés par le Comité d’Audit du 7 novembre 2019 et par le Conseil de Surveillance du 15 janvier 2020. La Société considère qu’il n’y a pas, à la date du dépôt du présent document, d’autres risques significatifs que ceux présentés ci-dessous. Compte tenu de l’incertitude sur la durée et l’ampleur de l’épidémie de coronavirus et de son impact sur les performances des sociétés du portefeuille, la Gérance surveille en permanence la situation. Son évolution a fait l’objet d’un communiqué de presse mis en ligne sur le site Internet de la Société à la date de publication du présent document. 1.6.2 PRÉSENTATION DES RISQUES Synthèse des 5 principales catégories de risques Les facteurs de risques sont présentés dans un nombre limité de catégories en fonction de leur nature. Dans chaque catégorie, les risques les plus matériels sont présentés en premier. Le tableau ci-dessous présente le niveau de risque et la tendance mesurés pour chacun des risques identifiés par la Société : l’impact net est calculé en partant de l’importance du risque pour la Société, pondéré par des facteurs spécifiques qui limitent cet impact. La probabilité d’occurrence prend en compte les facteurs liés au marché et à l’environnement actuel de la Société. Le niveau de risque est évalué en pondérant l’impact net par la probabilité d’occurrence. Enfin, la tendance indique l’évolution attendue à horizon 1 an. Nature du risque Impact net Probabilité d’occurrence Niveau de risque (impact net/probabilité) Tendance RISQUES OPÉRATIONNELS Contre-performance des sociétés du portefeuille Modéré Possible Assez élevé Stable Absence de liquidité des participations (désinvestissements) Significatif Possible Moyen En baisse Capacité à investir Modéré Peu probable Faible En hausse RISQUES DE MARCHÉ Forte baisse des multiples entraînant une chute des valorisations Significatif Probable Élevé En hausse Manque de liquidité du titre Altamir Significatif Possible Assez élevé Stable RISQUES FINANCIERS Insuffisance de cash Significatif Peu probable Faible En baisse Excès de cash Modéré Possible Faible En hausse Augmentation des taux d’intérêt Modéré Possible Faible Stable Évolution défavorable des taux de change Modéré Possible Faible Stable RISQUES LIÉS AUX HOMMES CLÉS Départ, indisponibilité prolongée ou décès de Maurice Tchenio Significatif Possible Assez élevé Stable Départ, indisponibilité prolongée ou décès d’un des membres des équipes d’investissement d’Apax Partners SAS ou Apax Partners LLP Modéré Possible Faible Stable RISQUES JURIDIQUES ET FISCAUX Remise en cause du statut de SCR Modéré Peu probable Faible Stable