Altamir - DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL

ALTAMIR // / Document d’Enregistrement Universel 2019 // 7 Entretien avec Maurice Tchenio Président de la Gérance Le portefeuille devrait globalement bien résister car il est principalement constitué de sociétés en croissance, leaders dans leurs secteurs et géographiquement diversifiées. " L’année 2020 s’annonce exceptionnellement difficile. Nos pensées vont en premier lieu à celles et ceux qui souffrent du coronavirus, mais aussi aux professionnels de la santé et autres personnels essentiels qui vont connaître des jours difficiles. La pandémie de Covid-19 crée une situation d’incertitude majeure. À ce jour, nul ne peut prédire combien de temps il faudra pour sortir de cette crise sanitaire, quel en sera le coût humain et économique et la durée nécessaire pour que l’économie retrouve un ordre de marche normalisé. Fort de l’expérience acquise lors de la crise de 2008, j’anticipe pour l’industrie du Private Equity un arrêt quasi total de l’activité de nouveaux investissements et de désinvestissements, la nécessité d‘investissements complémentaires dans les participations du portefeuille, une diminution des Ebitda des sociétés, une augmentation de leur endettement et une baisse des multiples des comparables. En ce qui concerne Altamir, étant donné l’incertitude sur la durée et l’ampleur de l’épidémie de coronavirus et de son impact sur les performances des sociétés du portefeuille, nous ne sommes plus en mesure de maintenir les objectifs 2020 qui avaient été annoncés lors de la publication des résultats 2019 et nous ne sommes pas capables d’en formuler d’autres. Le portefeuille devrait globalement bien résister car il est principalement constitué de sociétés en croissance, leaders dans leurs secteurs et géographiquement diversifiées. Toutes les sociétés du portefeuille ont pris les dispositions nécessaires pour préserver au maximum leur activité et leur trésorerie. Compte tenu de la forte activité de cession en 2019, Altamir aborde cette période difficile avec une situation financière solide : sa trésorerie s’élevait à 79M€ au 31 décembre 2019 et la Société est en négociation avec ses banques afin d’augmenter les lignes de crédit – qui s’élevaient à 30M€ au 31 décembre 2019 – pour les porter au maximum autorisé à cette date de 70M€ (soit 10% de sa situation nette sociale, conformément à son statut de SCR).