Altamir - DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL

ALTAMIR // / Document d’Enregistrement Universel 2019 62 // Présentation de la Société et de ses activités Description des activités Les principaux avantages concurrentiels découlant de cette stratégie de spécialisation sectorielle sont les suivants : ciblage des meilleures opportunités d’investissement ; deals propriétaires ; concurrence limitée pour les acquisitions, générant de meilleures perspectives de retour sur investissement ; processus d’investissement rigoureux ; création de valeur, forte implication des équipes Apax. OPÉRATIONS DE LBO/CAPITAL DÉVELOPPEMENT Une acquisition de société par une opération de type LBO se fait en général au travers d’une ou plusieurs sociétés holding constituées spécifiquement pour réaliser l’acquisition. Le montant de l’acquisition est financé par une combinaison de dette à long terme (généralement avec une échéance minimum de sept ans) et de fonds propres. La plus grande partie de la dette est remboursable in fine , et une partie des intérêts est également payée lors de la revente de la Société. Les actifs ou actions de la Société sous-jacente sont la seule garantie fournie aux créanciers, le fonds lui-même ne donnant aucune garantie. Par conséquent, en cas de défaut, seuls les fonds propres investis dans l’opération sont à risque, les autres actifs détenus par le fonds de Private Equity ne sont pas à risque. On parle de dette sans recours. POSITION D’INVESTISSEUR MAJORITAIRE OU DE RÉFÉRENCE Apax Partners s’est toujours attaché à prendre des participations majoritaires ou minoritaires significatives, ce qui permet d’avoir une position forte pour négocier les conditions d’entrée, d’avoir un impact plus important sur la stratégie de l’entreprise et d’influer fortement sur la date et le processus de sortie. Apax Partners estime qu’il est ainsi plus facile de créer de la valeur. OBJECTIFS AMBITIEUX DE CRÉATION DE VALEUR Forts d’une solide expérience industrielle et commerciale, les directeurs associés sont en effet en mesure d’apporter une aide concrète aux dirigeants des sociétés du portefeuille, afin de relever les défis et d’exploiter toutes les opportunités. Les équipes d’investissement sectorielles formulent des conseils sur les principales initiatives stratégiques et opérationnelles grâce aux connaissances approfondies qu’ils ont de leurs secteurs respectifs. Au sein d’Apax Partners LLP, elles bénéficient du support de l’équipe Operational Excellence et d’un comité dédié à l’ESG, qui apportent une contribution essentielle à la stratégie de création de valeur d’Apax, notamment dans les domaines suivants : renforcement des équipes de direction, amélioration de l’efficacité opérationnelle, performance ESG, optimisation des systèmes d’information, transformation digitale, etc. Par ailleurs, une équipe Capital Market apporte des solutions de financement innovantes pour les sociétés en portefeuille. Au sein d’Apax Partners SAS, les équipes d’investissement sectorielles s’appuient sur une responsable des financements (Debt director) et un Chief Digital Officer chargé d’accompagner les sociétés du portefeuille dans leur transformation digitale. Un associé définit les axes de la politique ESG et une responsable ESG est chargée de sa mise en œuvre. 1.3.7 PROCESSUS D’INVESTISSEMENT D’APAX PARTNERS Apax Partners SAS et Apax Partners LLP sont des firmes entrepreneuriales s’appuyant sur des procédures internes éprouvées. Leur capital est détenu, directement ou indirectement, à 90% minimum par leurs directeurs associés. Elles sont gérées au travers de comités permanents pour la définition et le suivi de la stratégie, la mise en œuvre du processus d’investissement et de désinvestissement et la gestion opérationnelle. Elles disposent, en outre, de systèmes de gestion informatique intégrés mis au point au fil des ans et reposant sur des logiciels de qualité. Apax Partners SAS et Apax Partners LLP ont des comités distincts mais similaires dans leur finalité. LES DIFFÉRENTS COMITÉS Un Comité stratégique réunit une fois par an tous les directeurs associés pour définir les orientations stratégiques. II étudie notamment la performance globale des fonds, la stratégie d’investissement et évalue la qualité des équipes. Un Comité opérationnel comprenant les trois ou quatre principaux directeurs associés actionnaires d’Apax Partners se réunit une fois par mois et de manière ad hoc pour assurer la gestion opérationnelle. Le processus d’investissement est géré par trois comités : le Comité d’Investissement prend toutes les décisions d’investissement. Avant d’être présentées au Comité d’Investissement et de désinvestissement, toutes les opportunités sont suivies par un sous-groupe du Comité d’Investissement, le groupe d’Orientation ; le Comité de Désinvestissement prend toutes les décisions de cession ; le Comité de Suivi qui assure, selon un calendrier pré- déterminé, le suivi de la performance de toutes les sociétés du portefeuille. Un ou plusieurs spécialistes extérieurs peuvent être invités à participer à ce comité. À ce comité s’ajoutent deux revues annuelles de portefeuille.