Altamir - DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL

ALTAMIR // / Document d’Enregistrement Universel 2019 60 // Présentation de la Société et de ses activités Description des activités Des coûts indirects : Les coûts indirects facturés au niveau des fonds Apax dans lesquels Altamir investit sont identiques à ceux que paient tous les autres investisseurs dans ces fonds et sont donc aux conditions de marché à la date à laquelle ces fonds se sont créés. Ils comprennent : Les honoraires de gestion : Les honoraires de gestion pour les fonds Apax France VIII-B, Apax France IX-B, Apax VIII LP, Apax IX LP, Apax Development et Apax Digital ont été payés ou comptabilisés en 2019 sur la base des barèmes indiqués ci-après : Honoraires de gestion payés en 2019 : Fonds Honoraires de gestion Apax France VIII-B 1,27% TTC sur les capitaux souscrits (période post-investissement) Apax France IX-B 1,70% TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement) Apax VIII LP 1,25% TTC sur les capitaux nets investis (période post-investissement) Apax IX LP 1,06% TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement) Apax Development 1,79% TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement) Apax Digital 1,68% TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement) Le carried interest Apax France VIII-B 20% des plus-values réalisées ou latentes au-delà d’un TRI annuel minimum de 8% (hurdle rate) dû aux gestionnaires de ces fonds, à savoir Apax Partners SAS et Apax Partners LLP Apax France IX-B Apax VIII LP Apax IX LP Apax France X-B Apax X LP Apax Development Apax Digital Au 31 décembre 2019, les fonds Apax France VIII, Apax France IX, Apax VIII LP, Apax IX LP et Apax Digital ont un TRI supérieur au hurdle rate . Apax Development, qui est au début de sa période d’investissement, n’est pas en position de plus‑value latente. Précisons qu’Altamir a opté pour une politique comptable conservatrice qui consiste à comptabiliser la provision de carried interest même si une année donnée le hurdle rate n’est pas atteint. 1.3.6 STRATÉGIE D’ALTAMIR Altamir poursuit une stratégie ambitieuse de croissance et de création de valeur, qui a été réaffirmée en 2018 lors de l’OPA lancée sur les titres de la Société par son principal actionnaire, Maurice Tchenio (à travers la société holding Amboise SAS), qui est également le Président-Directeur Général d’Altamir Gérance. Cette stratégie se traduit par les objectifs suivants : accroître la valeur de l’Actif Net Réévalué (ANR) par action en surperformant les indices de référence (LPX Europe, CAC Mid & Small) ; avoir une politique de distribution de dividende pérenne, simple et attractive : 2 à 3% de l’ANR au 31 décembre. Altamir investissant principalement au travers des fonds Apax, sa stratégie s’appuie sur celle d’Apax Partners : tous les 3/4 ans, lorsque les sociétés de gestion Apax Partners SAS et Apax Partners LLP lancent une nouvelle génération de fonds, le Conseil d’Administration de la gérance et le Conseil de Surveillance d’Altamir font une projection des cessions attendues sur les 3 à 4 années à venir pour décider du montant qui sera investi par Altamir dans ces nouveaux fonds, en tenant compte des impératifs liés aux coûts de gestion et à la politique de dividendes.