Altamir - DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL

ALTAMIR // / Document d’Enregistrement Universel 2019 // 33 Présentation de la Société et de ses activités Présentation de la Société 1. Présentation de la société Expereo est l’un des principaux fournisseurs mondiaux de connectivité Internet et de services managés. La société gère plus de 11 000 sites appartenant à des entreprises privées ou publiques dans plus de 190 pays et compte une clientèle de plus de 1 300 multinationales. Son cœur de métier consiste à fournir et gérer la connectivité Internet de ses clients multinationaux à partir d’un réseau de près de 3000 fournisseurs. Elle propose par ailleurs des services technologiques à haute valeur ajoutée, tels que des solutions d’accélération cloud et SD-WAN, permettant d’augmenter la performance et la flexibilité des réseaux des clients. 2. Thèse d’investissement Expereo détient des positions fortes sur les marchés mondiaux très attractifs des services cloud et des réseaux SD-WAN. Acycliques et en forte croissance, ces marchés bénéficient de tendances de long terme solides, telles que la migration globale des réseaux privés vers les réseaux IP, www.expereo.com l’augmentation de la consommation de bande passante et l’internationalisation des entreprises. Expereo offre des solutions et des technologies différenciées et innovantes. La société est pilotée par une équipe de direction solide, dotée d’une vision stratégique claire et qui a prouvé sa capacité à réaliser ses objectifs. Grâce au réseau unique de partenaires locaux et à la plateforme technologique qu’elle a développée, elle dispose d’un portefeuille XDN bien calibré pour accélérer l’agilité des réseaux d’entreprises et faciliter ainsi la transformation digitale de ses clients. La société affiche des résultats solides, son chiffre d’affaires ayant enregistré une croissance à deux chiffres au cours des dernières années. Elle a noué des relations à long terme avec un nombre important de grands comptes et de partenaires commerciaux de premier plan. Son modèle économique combine une forte résilience (les abonnements représentent plus de 90% du chiffre d’affaires) et un potentiel de croissance élevé avec des investissements limités. 3. Sources de création de valeur L’objectif est d’accélérer la croissance d’Expereo en enrichissant son portefeuille produits, en réalisant des acquisitions complémentaires et en offrant un niveau d’excellence toujours plus élevé dans l’exécution de la stratégie et la qualité des prestations fournies à travers le monde. 4. Réalisations Depuis son acquisition par Apax Partners SAS en septembre 2018, Expereo a enregistré une performance parfaitement conforme à son plan de développement. Elle a mis en œuvre plusieurs initiatives destinées à accroître son efficacité opérationnelle et à améliorer ses produits, telles que : • le transfert de certaines fonctions des Pays-Bas au centre de services de Dubaï ; • l’implémentation de l’équipement d’accélération du cloud , avec huit ouvertures dans le monde en 2019 ; • le recrutement de deux nouveaux administrateurs : Jose Duarte (CEO d’Infovista) et Per Borgklint (ex-SVP Ericsson). 5. Performance Les résultats 2019 sont très solides et confirment la thèse d’investissement d’Apax, en particulier : • la stratégie de commercialisation en direct porte ses fruits ; les ventes en direct sont en hausse de 113% par rapport à 2018 et représentent désormais 23% du chiffre d’affaires ; • le dynamisme continu de l’activité de services à valeur ajoutée comme le SD-WAN (+ 55 % par rapport à 2018) et l’accélération du XCA (+ 39 % par rapport à 2018) ; • la progression de l’activité aux États-Unis, soutenue par les investissements réalisés pour recruter une force de vente dédiée. 6. Sortie La combinaison d’une croissance historiquement forte, de technologies différenciées et de fondamentaux solides (récurrence des revenus, taux de conversion en cash) devrait susciter un vif intérêt pour la société à la sortie. Celle-ci pourrait se faire par le biais d’une cession à un acquéreur industriel, d’un LBO tertiaire ou d’une introduction en bourse. PAYS Pays-Bas DATE DE L'INVESTISSEMENT 2018 COÛT RÉSIDUEL 37,8  M€ JUSTE VALEUR 48,0  M€ % DU PORTEFEUILLE EN JUSTE VALEUR 4,9  % SECTEUR